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汽车与零部件行业:6月传统乘用车销量增速转正,新能源商用车放量

发布时间:2017-07-11    研究机构:东方证券

事件:中汽协发布2017年6月乘用车及新能源汽车产销量数据。

核心观点。

6月乘用车销量实现同比转正。6月乘用车产量184.49万辆,同比增长3.72%;销量183.18万辆,同比增长2.32%,在连续两个月同比下滑后实现同比正增长。其中,轿车产销89.62万辆和88.30万辆,同比下降0.97%和4.30%;SUV 产销73.85万辆和74.14万辆,同比增长15.49%和15.66%;

MPV 产销16.85万辆和16.37万辆,同比下降6.52%和3.90%。1-6月,乘用车产销1148.27万辆和1125.30万辆,分别同比增长3.16%和1.61%。

库销比持续下降,预计3季度乘用车需求有望季度环比回升,销量有望实现同比正增长。1季度乘用车销量同比增长5.05%,2季度同比下降0.98%;

在持续约4个月去库存后,4、5、6月乘用车库存系数持续下降,预计3季度乘用车销量有望扭转2季度同比下滑趋势。

在3季度乘用车行业需求回升下,龙头公司盈利能力有望环比提升。在3季度乘用车需求回升下,车企降价幅度和促销力度将减弱,持续推新车、研发能力强的龙头整车公司有望继续提升单车盈利能力。

6月新能源商用车放量,看好3季度新能源汽车销量持续增长。6月新能源汽车产销量分别为6.5万辆、5.9万辆,环比增长25.9%、30.1%,同比增长43.4%、33%。其中,新能源乘用车销量4.3万辆,同比增长26.1%;商用车销量1.6万辆,环比增长149%,同比增长55.9%;2017年1-6月新能源汽车累计产销量分别为21.2万辆和19.5万辆 ,同比增长分别为 19.7%和14.4%。随着新能源商用车需求释放,预计3季度新能源汽车销量有望继续环比增长。新能源汽车产业链上除了上游的锂、钴资源公司外,中游龙头电池企业有望受益。

投资建议与投资标的。

建议关注:上汽集团(600104,买入)、广汽集团(601238,买入)、广汽集团(2238.HK,未评级);吉利汽车(0175.HK,未评级)、华域汽车(600741,买入)、精锻科技(300258,买入)、国轩高科(002074,买入)、新泉股份(603179,买入)、江淮汽车(600418,买入)、众泰汽车(000980)(000980,买入)、拓普集团(601689,买入)、星宇股份(601799,买入)、宁波高发(603788,买入)等。

申请时请注明股票名称