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汽车行业周报:双积分制推动新能源汽车政策逐渐完善,持续看好细分行业龙头

发布时间:2017-06-27    研究机构:联讯证券

一、市场回顾:本周汽车板块上涨0.39%

本周汽车(申万)板块上涨0.39%,同期沪深300上涨3.29%,板块跑输大盘2.90个百分点。本周涨幅居前的个股是:凌云股份、威帝股份和广东鸿图。跌幅居前的个股是:美力科技、联明股份和北特科技。

二、本周行业动态

1、富士康拟在昆山建新能源电池等七大项目。富士康科技集团与江苏昆山签订“全面深化战略合作协议”。根据协议部署,富士康将在昆山投资建设光通讯连接模块/高速连接器、新能源电池、桦汉科技、富曜精密、智慧物联科技新城、KS-FIT双创/研发中心、废弃物处置及环境污染防治技术研发等7个项目。计划总投资250亿元,首期投资超80亿元。

富士康正加码向智能制造、人工智慧、新能源、智慧物联网等新兴领域进军。当中,智慧物联科技新城项目投资最大,总金额达180亿元。而在新能源汽车方面,除了与和谐汽车、腾讯共同组建“和谐富腾”外,在电池、充电装置等方面亦展开了布局。其中,腾翼新能源科技(昆山)有限公司项目主要从事锂电池的研发生产;而富圣光电科技(昆山)有限公司项目除了从事光纤连接器外,还涵盖了新能源电动汽车充电装置的研发及生产。

2、油耗与新能源双积分并行政策仍待完善。工业和信息化部发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法(征求意见稿)》,向社会公开征求意见。双积分管理办法的推出速度较预期快,较去年的征求意见稿变化小,主要是更为严格规范了政策要求。体现了国家对乘用车行业节能减排的高度重视和强大的国际协调能力,最终实现了按近几年一贯的新能源管理思路和方针推进的效果。

3、小康股份收购前民用悍马制造工厂,造自家电动汽车。小康股份收购的AMG公司民用汽车工厂及相关资产,范围包括土地、厂房、工厂设备及配套设施等实物资产。公司还将承接相关具有丰富经验的经营管理团队与熟练的产业工人。上述实物及无形资产所表现的公允市场价值为9263.69万美元,经双方友好协商确定,最终确定交易价格为1.1亿美元。

本次收购完成后,不仅将更好地提升先进制造体系、管理体系及制造经验等,按照中期事业计划在美国开展先进的新能源电动汽车研发、生产与销售业务,还可将本次收购的资源运用于现有制造业务的提升,进一步提升产品品质进而增加销量、提升经营业绩。

4、吉利打赢宝腾收购“争夺战”拓展东南亚市场。浙江吉利控股集团与DRB-HICOM集团在马来西亚吉隆坡正式签署收购协议,吉利集团收购马来西亚DRB旗下宝腾汽车49.9%的股份以及豪华跑车品牌路特斯51%的股 份,成为宝腾汽车的独家外资战略合作伙伴。

本周公司动态

1、金杯汽车:公司拟通过协议转让方式将其持有的沈阳华晨金杯汽车有限公司39.1%股权转让给沈阳金杯汽车工业控股有限公司,金杯汽控以支付现金方式受让上述标的资产。经双方友好协商,确认本次交易标的华晨金杯39.1%股权的交易对价为人民币1元。本次股权转让完成后,公司不再持华晨金杯股权。2、众泰汽车(000980):根据公司发展战略,众泰汽车股份有限公司将于近期推出公司旗下又一全新汽车品牌,品牌名称为“君马”。3、广汽集团:公司与华为公司在广州签订了《战略合作协议》双方探讨在企业管理、信息化、研发、国际化等领域实施战略合作,促进双方的快速发展。

四、投资建议

油耗与新能源双积分并行政策助推行业良性发展。双积分政策将推动行业资源向新能源汽车相关产业链倾斜,促进传统车企加速布局新能源汽车,实现国内新能源汽车产业与国内新能源汽车市场的同步崛起。同时,也将淘汰一批技术落后,不具备竞争力的企业,优化市场核心成分。建议持续关注积极布局新能源汽车的相关标的:江淮汽车(与大众成立合资子公司,提升公司新能源市场竞争力),广汽集团(自主合资齐发力,布局北美市场),上汽集团(牵手CATL成立合资子公司,深度布局新能源汽车),万里扬(自主CVT变速箱龙头,主要客户为各大自主品牌,掀起CVT国产替代进口),天赐材料(电池材料上下游整合度高,关键原材料自给自足,成本低于行业竞争对手),当升科技(高镍三元正极材料龙头企业,研发实力强)。

五、风险提示

汽车市场销量增速整体放缓,新能源汽车销量不及预期,宏观经济波动风险。

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